除權息行情啟動 高股息股看好

每年7、8月是台股除權（息）旺季，約75％的上市櫃公司在此時除權除息，而投資人也對除權（息）行情抱持著高度期待，尤其今年台灣整體企業獲利表現亮眼，今年上市櫃公司配息水準可望逼近兆元。投信業者表示，台灣利率低迷、也讓高股息殖利率股票容易脫穎而出，7月的除權息行情借貸投資人可期待，但也要慎選股票，不是高股息股都是飆漲黑馬股。 旺季題材 易脫穎而出 ING投信投資策略部主管穆正雍表示，相對於台灣10年期公債過去10年平均僅1.4％的殖利率水準，台股平均逾4％的股息殖利率有一定程度的吸引力，尤其在除權（息）的旺季題材下，高股息殖利率股票很容易脫穎而出，成為市場焦點。

根據統計，年初以來高股息殖利率的上市櫃公司股價表現不一，且即便股息殖利率相近，不同個股的股價表現也會南轅北轍，舉例來說，中和（1439）名列高股息借款排行榜第一名，今年以來股價表現的確不錯、上漲17.1％，但聯穎（3550）股息殖利率高達10.73％，但年初以來股價卻下跌逾20％，顯示高股息不代表是飆漲黑馬股。

穆正雍說，許多投資人對於股息宣告行情或填息行情的警覺心不足，只一味地追求高股息殖利率，甚至自行篩選股息殖利率極高的個股介入，殊不知此一做法風險不小；他表示，造成上述現象的成因主要來自基本面差異，基本面環境如產業趨勢、公司經營策略、財務結構的改變，這些借貸都會影響股價表現。

宏利台灣動力基金經理人周奇賢則表示，以中長期投資的立場來看，所謂的「除權息行情」建議投資人以平常心看待，畢竟這種因融券回補日到期所造就的軋空行情還是短暫的，股票投資最重要的是公司基本面及股價評價。

下檔有撐 資金避風港周奇賢說，不過自2010年以來，擁有較高的獲利能力（EPS 3元以上）及現金配發比例（50％以上）的高股息概念股，多數能有超越大盤的表現，追究其原因主要是自1998年金融風暴借貸以來，陸續發生如中東政治風暴、歐債危機及日本地震等重大事件，大盤系統風險升高，而高股息概念股獲利能見度較高，能提供較大的下檔風險支撐；此外，目前市場利率處於歷史最低水準，高股息概念股能提供至少3％相對較高利率，自然成為股票市場中保守借貸資金避風港。

法人也認為，根據過往經驗，多頭行情時8成左右的個股可順利填息，且今年為統總大選前一年，市場預期政策利多將持續推出，下半年台股萬點行情仍然值得期待。

紓困條件抵觸民意 希臘危機來到關鍵時刻

在西班牙示威者的網路鼓吹下，希臘數以萬計民眾周日晚聚集雅典憲法廣場，抗議政府的減支措施。這波抗議行動已延續 5 天，人數不減反增。 根據警方估計，周日晚聚集廣場的人數多達 2 萬人。這些抗議者係呼應社群網站的號召，在歐洲各地集結主張「實質民主」。

希臘去年成為頭一個接受歐盟與國際貨幣基金借貸紓困的歐元國家，條件是厲行減支，但希臘國人普遍不滿，認為造成貧富差距擴大。

《To Vima》周日公佈民調指出，希臘政治體系無力幫助國家擺脫經濟沉痾，已失去多數民心。有 57% 民眾贊同、或一定程度上同意抗議當權者。

此外，據《金融時報》報導，歐洲領導人正在洽談一項協議，可能觸發對希臘經濟史無前例的外部干預，包括國有資產的私有化與徵稅等，以作為擴大借貸紓困希臘的交換條件。

內情人士透露，協商中的包裹方案，還希望達成民間債權人「自願」展延希臘債務，以及新一輪的政府減支。 希臘在 2013 年底前有 600-700 億歐元 (約860-1000億美元) 的額外資金借款需求，官員希望，最多半數可以不必靠新貸款籌得。目前討論的計畫之一，是拋售國有資產，並和民間債權人協調還債條件。

據此推算，歐盟和 IMF 繼去年答應紓困 1100 億歐元之外，必須再借希臘 300-350 億歐元。 但官員警告，二度紓困的內容，幾乎每一項都遭到歐元區政府或機構的反對，因此借貸協商有可能破局。 歐洲央行的立場，則是嚴厲反對希臘債務重組，以防對歐元區造成大規模衝擊。

但有官員透露，重組若能循序安排，歐洲央行的主張可能被否決。 壓力目前在歐元區這邊，IMF 已揚言暫停 6 月份的紓困撥款，除非希臘能證明有能力達成未來 12 個月的所有融資條件。

 IMF 資金若沒到位，歐元區必須自行填補空缺，不然就是讓希臘違約。要讓 IMF 回心轉意，新借貸紓困協議必須在 6 月 20 日的歐盟財長會議上底定。

幫助民眾買得起房子 政府推出整合方案

遏止投機炒作，實現居住正義，政府推出了一系列的健全房市整合行動方案，並從防止短期借錢投機炒作，以及興建廉價住宅和提供多元的優惠措施來著手，希望可以讓一般民眾都買得起房子，達到房屋正常交易的目標。

政府為了使房價更公平合理，推出了一系列的整合行動方案，除了在防止短期投機借錢炒作方面，將不動產資訊透明化，並修正定型化契約範本，規範預售屋的雨遮和虛坪可以登記卻不計價，以及對於取得2年內非自用房屋交易，將課徵10%到15%的特種貨物及勞務稅，還有針對非自用和非首購的房貸借錢利率與寬限期從嚴限制，甚至在房屋的供給面部分，政府也興建廉價住宅和提供多元的優惠措施。

行政院長吳敦義表示，政府增加房屋供給率，預計興建1萬戶以上的合宜住宅和社會住宅，首批機場捷運A7站區2,451戶，已經對外公開招標，每坪平均售價不超過15萬元，其中，至少也有5%保留出租，租金每坪不超過250元。

行政院秘書長林中森也說，以往內政部青年安心成家方案前2年200萬零利率借款和整合住宅補貼220萬低利貸款，以及財政部500萬的低利貸款，民眾只能選擇一項方案，但是考量民眾購屋貸款額度不足，政府放寬讓民眾可以將內政部和財政部的低利借貸款合併運用，合計最高可以貸款720萬元，年利率為1.64%，貸款年限最長30年，期盼藉由提高貸款額度，可以使一般民眾都買得起房子。

林中森秘書長強調，政府希望透過行動方案先讓飆漲的房價遏止下來，然後政府再從供給面提供廉價住宅和租屋，並且也搭配借貸款年限、貸款利率和租金補貼等方案，來達到房屋正常交易，滿足民眾購屋和租屋需求的目標。